3013年中國鋼鐵行業(yè)總結(jié)

日期：2017/8/12 16:52:15 文章來源：http://pencilhousegroup.com 共閱[48]次

(一)國際宏觀
　　進(jìn)入2013年，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖奠定了全球經(jīng)濟(jì)景氣回升的主基調(diào)，摩根大通全球綜合PMI指數(shù)2013年下半年強(qiáng)勢反彈，OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)從2012年底以來持續(xù)攀升，OECD工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增速亦越過零軸，全球經(jīng)濟(jì)周期拐點確立。
　　美國方面，美國三季度實際GDP終值年化季率達(dá)4.1%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，為2011年四季度以來的最高水平。這意味著美國經(jīng)濟(jì)在2013年下半年將加快復(fù)蘇，2014年經(jīng)濟(jì)可能將更強(qiáng)勁地增長。用于衡量商業(yè)支出的非住宅固定投資年化季率為4.8%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的3.5%，主要由于企業(yè)在軟件方面的支出大幅增加。出口的年化季率由3.7%上修至3.9%。由于自動減支計劃，聯(lián)邦政府支出在下降。預(yù)算協(xié)議通過后，預(yù)計明年聯(lián)邦政府支出的降幅將減小。
　　歐元區(qū)方面，三季度GDP初值季率擴(kuò)張0.1%，然年率萎縮0.4%;各國方面，德國三季度增長失速，法國經(jīng)濟(jì)意外萎縮，進(jìn)一步表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟。法國GDP萎縮凸顯法國總統(tǒng)奧朗德面臨的壓力，奧朗德想要提振法國經(jīng)濟(jì)，并降低升至14年高位的失業(yè)率，但在面對相當(dāng)于GDP比例46%的稅收時，諸如CiedeSaintGobain等企業(yè)正削減投資支出，或推遲增加投資支出。德國方面，因本土需求擴(kuò)張速度不足以抵消失速的出口增長，德國三季度季調(diào)后GDP季率初值增長0.3%，但較二季度的增長0.7%明顯放緩。
　　日本方面，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”推動日本二季度GDP環(huán)比折年增長3.8%，連續(xù)三個季度實現(xiàn)增長，并成功走出通縮，8月CPI同比增長0.9%，創(chuàng)近5年新高。日本經(jīng)濟(jì)短期恢復(fù)得益于超寬松貨幣政策、日元急速貶值和政府的大規(guī)模公共投資刺激?！鞍脖督?jīng)濟(jì)學(xué)”目前仍以需求刺激為主要手段，未來仍需解決財政可持續(xù)性問題和通過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革提供長期發(fā)展動力的問題。
　　新興市場。二季度巴西、印度、俄羅斯、南非GDP分別同比增長3.3%、2.4%、1.2%和2.0%，整體來看“金磚國家”經(jīng)濟(jì)增速較2010年的危機(jī)快速恢復(fù)時期出現(xiàn)明顯回落。但通脹水平卻居高不下，其中印度8月份CPI高達(dá)10.8%。新興市場國家保持快速發(fā)展的困難增多，內(nèi)部原有的增長優(yōu)勢和政策驅(qū)動力邊際效應(yīng)遞減。普遍面臨經(jīng)濟(jì)增長放緩、外部需求疲軟、失業(yè)率升高、社會矛盾凸顯、財政壓力增大、債務(wù)規(guī)模上升、資本快速外流等問題。
　　(二)國內(nèi)宏觀
　　2013年中國宏觀經(jīng)濟(jì)基本上延續(xù)了2012年“底部波動”、“復(fù)蘇乏力”的局面，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣狀況相對穩(wěn)定。從經(jīng)濟(jì)運行和發(fā)展趨勢來看，2013年中國宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不僅宣告了全球悲觀主義者所持的“2013年中國崩潰論”的失敗，同時也沒有證明樂觀主義者在2012年底所持的“中國周期逆轉(zhuǎn)論”。中國宏觀經(jīng)濟(jì)并沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險全面爆發(fā)、經(jīng)濟(jì)增長直線下滑的局面，也沒有在反周期的刺激政策作用下出現(xiàn)持續(xù)性的反彈。這種底部小幅波動的宏觀狀況有利于大改革的推出。
　　出口在發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)小幅改善和新興經(jīng)濟(jì)體持續(xù)惡化的雙重作用下，呈現(xiàn)出“前弱后穩(wěn)”、“持續(xù)低迷”的態(tài)勢，外部不平衡的逆轉(zhuǎn)幅度有所減弱，但外需對于GDP的貢獻(xiàn)依然為負(fù)。世界不平衡的持續(xù)逆轉(zhuǎn)對中國結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的壓力依然較為明顯。
　　消費擴(kuò)張并沒有如政策承諾那樣取得收效。收入增速的明顯回落導(dǎo)致2013年消費疲軟，增速回落幅度較大。中國并沒有從危機(jī)前的“出口—投資驅(qū)動型模式”轉(zhuǎn)向“消費—內(nèi)需驅(qū)動型模式”，而是向“信貸—投資驅(qū)動模式”轉(zhuǎn)變，內(nèi)需的穩(wěn)定依賴于信貸與投資的擴(kuò)張，可持續(xù)性進(jìn)一步弱化。
　　供給結(jié)構(gòu)出現(xiàn)明顯的變化。第三產(chǎn)業(yè)的持續(xù)擴(kuò)張是2013年宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的核心，其對GDP增長的貢獻(xiàn)第一次超過第二產(chǎn)業(yè)，貢獻(xiàn)度接近50%，并使2013年就業(yè)狀況出現(xiàn)超預(yù)期的反彈;第二產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇依然受到產(chǎn)能過剩、需求下滑等多重因素的制約，但低迷的狀態(tài)有明顯的改善;第一產(chǎn)業(yè)增速的明顯回落是2013年值得高度重視的事件。在蔬菜價格以及肉禽價格的持續(xù)上揚的帶動下中國CPI的回升證實了第一產(chǎn)業(yè)供給滑坡帶來的宏觀沖擊不容忽視。
　　二、2013年鋼市回顧
　　(一)國際鋼市
　　盡管2013年中國鋼鐵工業(yè)處境困難，但世界上多數(shù)鋼鐵企業(yè)的處境與國內(nèi)相比有過之而無不及。從國際鋼鐵協(xié)會通報的情況看，1—8月份產(chǎn)能利用率只有71%—72%，鋼產(chǎn)量下降6.7%，1—9月份產(chǎn)鋼累計下降1.7%。北美鋼產(chǎn)量下降5.5%;歐洲核心經(jīng)濟(jì)體難以擺脫增長乏力的狀態(tài)，鋼產(chǎn)能下降4.9%;獨聯(lián)體、大洋洲、非洲都有1-2%以上的下降。他們都對中國經(jīng)濟(jì)保持7.5%以上增長表示羨慕，雖然中國鋼鐵工業(yè)還存在很多突出問題，但是在世界鋼鐵行業(yè)中還算好的。世界鋼鐵協(xié)會認(rèn)為，當(dāng)前產(chǎn)能過剩具有全球性，全世界達(dá)到5億噸(其中亞洲占了3億噸，并且新增的產(chǎn)能仍在繼續(xù))，全球鋼鐵工業(yè)正處在危機(jī)時期，面對兩大挑戰(zhàn)，一是產(chǎn)能過剩，二是可持續(xù)發(fā)展，全球鋼鐵業(yè)都在積極應(yīng)對這兩大挑戰(zhàn)。
　　(二)國內(nèi)鋼市
　　1、行情走勢
　　2013年轉(zhuǎn)眼已逝，回顧今年國內(nèi)鋼材期貨走勢大致可分成三個階段，第一階段是春節(jié)前受鋼材成本高企的支撐和“十八大”、“兩會”召開的刺激以及國家宏觀經(jīng)濟(jì)溫和回暖，使鋼價震蕩上行，2月1日RB指數(shù)錄得年內(nèi)高點4241元/噸;但春節(jié)過后鋼材需求滯后，預(yù)期破滅和“高供給、高庫存、低需求”、市場疲軟、心態(tài)消沉等不利因素的影響，使螺紋鋼價格逐步下挫，RB指數(shù)于6月14日觸及年內(nèi)低點3391元/噸;第三階段則是進(jìn)入6月中下旬隨著全國環(huán)保問題升級，鋼廠被迫減產(chǎn)以致鋼價止跌回升并陷入3600-3750區(qū)間整理。
　　2、鋼材產(chǎn)量
　　2013年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量較2012年同期出現(xiàn)明顯增長，數(shù)據(jù)顯示2013年1-11月全國粗鋼產(chǎn)量為7.122億噸較去年同期增長9.3%。2013年全球鋼材表觀消費量將同比增長3.1%至14.75億噸，增幅高于2012年的2.0%，2014年將進(jìn)一步增長3.3%，達(dá)到15.23億噸。其中，中國將在高基數(shù)上繼續(xù)增長3%左右。
　　二季度GDP的回落，促使中央政府及時將穩(wěn)增長從第二位提升到第一位，著實踐行并推進(jìn)十八大提出“投資增長是關(guān)鍵”的發(fā)展思路。于是軌道交通、環(huán)保投資、機(jī)械制造、保障房建設(shè)、汽車和家用電器等，使三季度GDP迅速提升到了7.8%，粗鋼產(chǎn)量也恢復(fù)8%的高增長。為此，根據(jù)1-11月鋼材需求預(yù)測：2013年全國粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到7.8億噸，同比增長9%;粗鋼表觀需求7.3億噸，同比增長8.9%。
　　3、國內(nèi)建筑鋼材市場庫存
　　2013年3月中下旬開始，螺紋鋼期現(xiàn)價格伴隨著去庫存化的展開逐步下挫。整體來看，一季度鋼鐵行業(yè)供需失衡不斷向流通領(lǐng)域蔓延，3月中旬，主要鋼材市場社會庫存一度創(chuàng)下歷史高點2251.5萬噸，比去年最高點增加191萬噸，其中建筑鋼材庫存1097萬噸;隨后庫存開始出現(xiàn)回落，6月末降至1691萬噸，已接近去年同期水平。7月份以來，庫存進(jìn)一步回落，截至12月20日，螺紋鋼社會庫存量為515.5萬噸，與去年同期相比，庫存總量減少25.69萬噸。與往年數(shù)據(jù)進(jìn)行相比，目前鋼材庫存已逼近2012年的最低水平，與3月份庫存高點相比，下降了52%，而去年同期僅較年內(nèi)高點下降了39%，可見，今年的去庫存速度快于去年。社會庫存處于低位，利于明年一季度補(bǔ)庫行情。冬去春來，即便明年一季度消費僅出現(xiàn)季節(jié)性恢復(fù)，也會使得終端消費商和貿(mào)易商輪番補(bǔ)庫，鋼材價格必將獲得提振，而較低的社會庫存只會加大價格上漲的幅度。
　　4、鋼材進(jìn)出口
　　2013年，國內(nèi)鋼材出口相較于去年同期出現(xiàn)明顯增長，盡管遭遇境外反傾銷與人民幣大幅升值不利影響，但歐美及新興市場復(fù)蘇及國內(nèi)鋼材市場供需失衡，國內(nèi)外價差拉大，企業(yè)出口積極性上升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年1-11月，全國出口鋼材5697萬噸，同比增長12%。據(jù)此測算，2013年內(nèi)中國鋼材出口量將達(dá)到或接近6200萬噸，折算粗鋼不少于6500萬噸。與此同時，中國還通過機(jī)械設(shè)備、交通工具、家用電器等耗鋼產(chǎn)品出口，實現(xiàn)了規(guī)模巨大的粗鋼間接出口。根據(jù)2013年前11個月中國機(jī)電產(chǎn)品出口額測算，全年中國間接粗鋼出口量將會超過8000萬噸。兩者相加，中國全部粗鋼出口量將達(dá)到或接近1.5億噸。
　　三、2013年鋼鐵上游產(chǎn)業(yè)回顧
　　(一)鐵礦石
　　由于2012年大部分市場人士認(rèn)為四大礦山在將會達(dá)到一個擴(kuò)產(chǎn)的小高峰，因此在對進(jìn)口鐵礦石平均價格評估有所偏差，大部分市場人士以及投行認(rèn)為2013年進(jìn)口鐵礦石均價120-126美元/噸之間，不過到目前為止，進(jìn)口礦價格除了6-7月份價位稍低以外，目前平均價在130美元/噸。也從一定程度上反映出目前國外礦山擴(kuò)產(chǎn)的步伐還是相對謹(jǐn)慎。一季度，由于下游鋼材需求較好，并且年初資金較為寬裕，進(jìn)口礦價格始終維持在較高水平。二季度，隨著下游需求的轉(zhuǎn)弱，以及對國外礦山的擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期，進(jìn)口礦價格逐漸減弱。并且市場人士認(rèn)為7、8月份為用鋼淡季，整個5、6月份礦石采購均相對較弱，再加上6月份出現(xiàn)的資金問題，導(dǎo)致進(jìn)口礦價格一度跌至110美元/噸以下。然而7、8月份鋼材需求并沒有減弱，相對5、6月份反而轉(zhuǎn)好，鋼廠鐵礦石庫存稍顯緊俏，進(jìn)口礦價格一路上漲。8月末開始，下游鋼材需求轉(zhuǎn)弱，國外礦山發(fā)貨量增加，進(jìn)口礦價格開始小幅回落，9月-12月均在130-140美元/噸之間震蕩。
　　根據(jù)2013年生鐵產(chǎn)量7.2億噸預(yù)測，2013年我國消費鐵礦石成品礦約11.38億噸，同比增長9.4%。其中，消費進(jìn)口鐵礦石比例占到70%以上。數(shù)據(jù)顯示，2000年我國鐵礦石進(jìn)口6997萬噸，2005年進(jìn)口2.75億噸，2008年進(jìn)口4.4億噸，到2012年進(jìn)口量已經(jīng)達(dá)7.45億噸。進(jìn)口礦產(chǎn)消費比例從2000年持續(xù)增長，且從圖下可以看出，每年下半年國內(nèi)鐵礦石的需求量都呈現(xiàn)出上升的趨勢，根據(jù)2013年前11個月鐵礦石進(jìn)口量7.46億噸，預(yù)計2013年鐵礦石進(jìn)口量8億噸。
　　(二)焦炭
　　2013年焦炭現(xiàn)貨價格跌破去年低點，創(chuàng)2007年以來新低。以山西準(zhǔn)一級焦為例：2013年2月份出現(xiàn)高點1700元/噸便逐步下挫，7月份跌至年內(nèi)低位1210元/噸，跌幅高達(dá)28.8%。三季度初受鋼廠庫存量偏低、焦煤成本支撐、運輸緊張等利好因素影響，焦炭現(xiàn)貨價逆勢上揚，但受自身供應(yīng)過剩制約，亦使?jié)q幅受限，幅度在100元/噸左右。
　　2013年焦炭期貨價格波動頻繁，一季度末受制于螺紋鋼庫存進(jìn)入歷史高位，焦炭、焦煤出現(xiàn)聯(lián)袂下挫。下半年隨著螺紋鋼庫存壓力持續(xù)減輕，螺紋鋼引領(lǐng)焦炭、焦煤出現(xiàn)一波明顯反彈。后期受螺紋鋼、焦炭、焦煤供需面壓力增大，螺紋鋼、焦炭、焦煤期貨價再度轉(zhuǎn)入尋底態(tài)勢。
　　2013年焦炭產(chǎn)量仍呈上升趨勢，但增幅有所回落。2013年1-11月焦炭產(chǎn)量為4.3322億噸，較去年同期增長6.8%;預(yù)估2013年全年產(chǎn)量4.7億萬噸，較去年增長約6.5%。2013年獨立焦化廠開工率保持高位，獨立焦化廠在一季度末焦炭價格下跌時開始限產(chǎn)，部分小規(guī)模焦企在成本、銷售雙壓下已停爐;三季度焦炭價格小幅回暖，鋼廠集中補(bǔ)庫，焦化廠開始加大生產(chǎn)力度，尤其東北地區(qū)開工率上漲較為明顯?，F(xiàn)華北大型焦企滿負(fù)荷生產(chǎn)，山西部分焦企有10%-15%的限產(chǎn)，唐山地區(qū)受環(huán)保政策影響，采取間歇性限產(chǎn)、落后產(chǎn)能被淘汰，四季度河北地區(qū)焦企開工率有所下降;現(xiàn)古冶地區(qū)30座焦?fàn)t被拆除，預(yù)計影響年產(chǎn)能450萬噸左右。
　　自2013年1月1日取消焦炭出口40%的關(guān)稅后，國內(nèi)焦炭出口量每月遞增，只是對于緩解國內(nèi)供需力量仍較有限。2012年焦炭出口102萬噸，出口均價436美元/噸;2013年1-11月出口焦炭392萬噸，預(yù)估2013年出口或能達(dá)到450萬噸，相對去年增長4倍，但也僅占2007年出口量的30%。綜合1-11月出口均價來看，2013年全年焦炭出口均價難以突破300美元/噸，較去年大幅回落。
　　(三)海運市場
　　2013年國際干散貨市場逐漸回暖，BDI指數(shù)于1月2日觸及低位后走高，值得一提的是三季度的大幅上漲，亦使BDI指數(shù)突破2000關(guān)口，雖然10-11月出現(xiàn)修正，但進(jìn)入12月BDI指數(shù)繼續(xù)擴(kuò)大漲幅，截止12月20日BDI指數(shù)為2208，與年內(nèi)低點相比上漲2倍，跟去年同期相比，目前的基本面還是比較穩(wěn)定的，并向好的方向發(fā)展。
　　進(jìn)入三季度以來，在全球經(jīng)濟(jì)回暖特別是中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的大環(huán)境下，澳洲特別是巴西鐵礦石出貨的增加，再加上FFA市場大幅上升的帶動，還有新船交付下降(三季度運力供給的增速是2009年以來的新低)等利好因素的支持下，干散貨市場出現(xiàn)了明顯的上升態(tài)勢。好望角船型表現(xiàn)突出，本身該船型市場就比較活躍，這次更是體現(xiàn)的淋漓盡致。最關(guān)鍵的因素：巴西出貨量的增加，F(xiàn)FA市場的上漲，再加上其他利好因素，共同促成了本次三季度BDI的明顯回升。當(dāng)然，這個回升中也有一些炒作的成分。
　　四、2013鋼鐵下游產(chǎn)業(yè)回顧
　　(一)房地產(chǎn)
　　從2013年中國房地產(chǎn)市場形勢總結(jié)中看到，年初“國五條”及各地細(xì)則出臺，繼續(xù)堅持調(diào)控不動搖，“有保有壓”方向明確。隨后，各地紛紛出臺調(diào)控細(xì)則，并提出房價調(diào)控目標(biāo)為房價增長不超過居民人均可支配收入實際增長水平。然而，據(jù)11月份百城房價指數(shù)報告顯示，百城房價指數(shù)環(huán)比連續(xù)18個月上漲，北京、廣州等十大城市漲幅明顯高于百城平均水平。國家統(tǒng)計局70城市房價變動數(shù)據(jù)同時顯示，一線城市房價同比漲幅連續(xù)3個月超20%，漲幅超10%的城市數(shù)量也不斷增加。
　　為了控制房價繼續(xù)上漲，進(jìn)入第四季度，一線城市率先收緊樓市調(diào)控政策，隨后、武漢、廈門、福州等十多個二線城市跟進(jìn)出臺政策，從限購、限貸、增加供應(yīng)等方面入手加強(qiáng)市場調(diào)節(jié)。記者在這份2013年中國房地產(chǎn)市場形勢總結(jié)中看到，下半年以來，新一屆政府著力建立健全長效機(jī)制、維持宏觀政策穩(wěn)定，十八屆三中全會將政府工作重心明確為全面深化改革;不動產(chǎn)登記、保障房建設(shè)等長效機(jī)制工作繼續(xù)推進(jìn)，而限購、限貸等調(diào)控政策更多交由地方政府決策。
　　值得注意的是，不同城市由于市場走勢分化，政策取向也各有不同，北京、上海等熱點城市陸續(xù)出臺措施平抑房價上漲預(yù)期，而溫州、蕪湖等市場持續(xù)低迷的城市，在不突破調(diào)控底線的前提下，微調(diào)當(dāng)?shù)卣{(diào)控政策以促進(jìn)需求釋放。
　　2013年1-11月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)391283億元，同比名義增長19.9%，增速比1-10月份回落0.2個百分點。從施工和新開工項目情況看，1-11月份，施工項目計劃總投資836466億元，同比增長17.9%，增速比1-10月份回落0.3個百分點;新開工項目計劃總投資328420億元，同比增長14.3%，增速回落0.1個百分點。
　　(二)汽車行業(yè)
　　2013年整個汽車行業(yè)表現(xiàn)頗有些“意外”。當(dāng)國內(nèi)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩、多個行業(yè)受到影響的同時，汽車行業(yè)卻在“逆勢”繼續(xù)往上走。可以說，汽車業(yè)2013年實現(xiàn)超過2100萬輛的銷量目標(biāo)，無疑已經(jīng)是板上釘釘?shù)牧?。銷量總體走高的同時，汽車單價卻在走低，行業(yè)的競爭激烈程度可想而知。各個車系均在卯足勁爭奪市場份額，德系無疑成為日系市場份額下滑，最大的受益者。同樣在奔跑中的自主品牌，速度稍微慢了些，政府部門在公車采購方面開始直接采購自主品牌車起到了很好的助力作用。
　　來自中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，前11個月，汽車產(chǎn)銷1998.93萬輛和1986.01萬輛，同比增長14.34%和13.53%。乘用車產(chǎn)銷1630.29萬輛和1615.18萬輛，同比增長15.78%和15.10%。其中，基本型乘用車(轎車)銷售1083.33萬輛，同比增長11.15%;運動型多用途乘用車(SUV)銷售267.39萬輛，同比增長49.11%。正是由于前11個月1986.01萬輛的數(shù)據(jù)，讓中國汽車工業(yè)協(xié)會秘書大膽預(yù)測，全年汽車產(chǎn)銷量超過2100萬輛沒有懸念，整體增速有望達(dá)到10%。今后五年到十年內(nèi)，中國汽車產(chǎn)銷量增長速度達(dá)到8%到10%是可以預(yù)期的。

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